日前，交互顯示龍頭視源股份（002841.SZ）同步披露了2024年年報和2025年一季報，業(yè)績增長穩(wěn)健。
2024年，視源股份實現(xiàn)營業(yè)收入224.01億元，同比增長11%，創(chuàng)歷史新高；歸屬于母公司股東的凈利潤9.71億元。
2025年第一季度延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，公司實現(xiàn)營業(yè)收入50.05億元，同比增長11.35%。
海外業(yè)務是視源股份的一大亮點。2024年公司全年海外收入達到43.5億元，同比增長16.83%，高于整體增速。
在海外業(yè)務高速增長之際，視源股份4月24日正式啟動港股上市計劃，標志著公司全球化戰(zhàn)略邁向新階段。
視源股份近年加大海外投入。公司已決心進行屬地深耕，6家海外子公司，有3家是去年成立的。據(jù)透露，公司2025年依然有海外落子計劃。
從產品出海、技術出海再到資本出海，分析人士認為，視源股份通過搭建“A+H”雙融資平臺，不僅能夠拓寬國際資本渠道，更有利于提升全球品牌認知度。
作為廣東省超高清顯示產業(yè)集群“鏈主”單位，視源股份在全球業(yè)務的標簽正從“屏廠”到“全球顯示領導者”的跨越。這也是中國制造業(yè)出海的典型轉型樣本。
智能控制部件業(yè)務營收首破百億
視源股份是一家以交互顯示、人工智能為核心的智能電子產品及解決方案提供商。
在2024年年報中，視源股份重新梳理了公司的產品體系，將業(yè)務分為智能控制部件、智能終端及應用兩大類別。
液晶顯示主控板卡、家用電器控制器歸屬于智能控制部件業(yè)務，希沃交互智能平板、MAXHUB 交互智能平板等歸屬于智能終端及應用業(yè)務。
2024年視源股份產品結構進一步優(yōu)化，新業(yè)務取得顯著進展。
第一大業(yè)務智能控制部件業(yè)務表現(xiàn)尤為突出，去年貢獻營收首次突破100億元，達102.74億元，同比增長20.37%，成為公司業(yè)績增長的核心驅動力。
液晶顯示主控板卡業(yè)務是視源股份的基本盤，也是高現(xiàn)金流業(yè)務。這一業(yè)務多年處于行業(yè)領先地位，去年同樣貢獻了66.29億元的營收，同比增長11.82%。
液晶電視主控板卡在2022年、2023年、2024年的出貨量占各期全球液晶電視主控板卡出貨量的比例為33.01%、28.19%、32.72%。也就是說，全球每出貨3臺液晶電視就有1臺板卡來自視源股份。
家用電器控制器作為智能控制部件新方向表現(xiàn)尤為亮眼，收入同比大增65.64%。去年這一產品銷售量2785.14萬片，同比增長了95.37%。
此外，汽車電子、電力電子等智能控制部件新方向同樣表現(xiàn)出色，收入提升22.67%。
視源股份高管在機構調研時表示，預計2025年家用電器控制器業(yè)務收入將維持高速增長，汽車電子、電力電子產品將迎來顯著增長。
第二大業(yè)務智能終端及應用業(yè)務也在全球經(jīng)濟發(fā)展承壓之時，整體取得了正增長，且呈現(xiàn)結構性亮點。
在商用顯示設備方面，視源股份繼續(xù)坐穩(wěn)行業(yè)頭把交椅，希沃交互智能平板已連續(xù)13年保持行業(yè)領先地位，MAXHUB會議平板連續(xù)8年穩(wěn)固國內會議市場榜首。
更值得關注的是，公司在計算機及音視頻設備等細分賽道的布局成效顯著。商用辦公計算機、工業(yè)計算機等計算機及周邊設備同比實現(xiàn)收入增長56.55%。視源股份高管表示，這一業(yè)務預計2025年可取得快速發(fā)展。
此外，教育智能錄播、會議音視頻設備等音視頻設備及系統(tǒng)收入增長24.88%，主要得益于公司在音視頻技術、AI算法及硬件協(xié)同上的持續(xù)突破。
由上可見，在傳統(tǒng)業(yè)務市場增速放緩的背景下，視源股份持續(xù)加大在生活電器、汽車電子、電力電子等市場空間廣闊的賽道布局；同時，把握數(shù)字化轉型發(fā)展的機遇，在計算機、音視頻等領域取得增長。
視源股份還在繼續(xù)探索多個熱門賽道，尋找下一個增長曲線。公司表示，持續(xù)投入LED顯示領域；繼續(xù)保持在機器人領域的戰(zhàn)略布局，研究機器人關鍵技術，打造具備實際應用價值的下一代機器人。
整體而言，視源股份高管表示：“展望2025年，公司預計營業(yè)收入將實現(xiàn)穩(wěn)步提升，毛利率呈現(xiàn)企穩(wěn)向好趨勢。”
百位博士研發(fā)團攻AI等技術
技術是視源股份業(yè)績增長的基石。在研發(fā)方面上，視源股份從人員到費用投入上，向來不遺余力。
截至2024年末，視源股份員工總人數(shù)6693人，同比基本持平。然而，公司研發(fā)技術人員本就占比高，去年還在增加。
去年末，公司技術人員已多達3849人，較前年末的3659人，增加了190人。技術人員占比已高達57.5%。
2025年2月，視源股份還啟動了總投資42億元的全球總部基地項目建設，該基地將作為視源股份新技術、新產品的主要研發(fā)基地，重點布局商用顯示、音視頻設備、電力電子、機器人及人工智能等前沿領域的技術預研和產品開發(fā)。
在智能制造方面，公司交互智能顯控產品智能制造基地于年內正式投產，構建起“一地試制，全球量產”智能制造能力?！斑@能確保全球140多個國家和地區(qū)的產品品質始終如一?！?視源股份海外事業(yè)群董事長周莉莉解釋道。
據(jù)了解，視源股份搭建了“三院一站”研發(fā)架構，包括中央研究院、中央工程院和創(chuàng)新設計院。這支由上百位博士專家領銜的研發(fā)團隊，專注于人工智能、顯示技術、人機交互等核心技術領域的突破。
視源股份保持高強度研發(fā)投入，2024年研發(fā)費用15.40億元，同比增加8.27%。公司全年新增授權專利超千件，其中發(fā)明專利新增超過350件，占比超35%；新增計算機軟件著作權、作品著作權超260件。
在端側大模型、語音增強技術、觸覺反饋技術等前沿領域實現(xiàn)關鍵技術突破。尤為值得一提的是，公司在人工智能領域的突破，正逐步轉化為具體產品落地與實際場景應用。
年報顯示，視源股份在人工智能方面，圍繞視覺、聽覺、觸覺及數(shù)據(jù)四大方向開展技術布局，最終實現(xiàn)基于大模型的多模態(tài)融合感知與分析，構建起“4+1”人工智能方向布局。
在AI領域的布局已反哺到具有強應用場景的產品中，并迅速量產應用。
在大模型技術領域，視源股份自主研發(fā)兩大場景化模型：希沃教學大模型和MAXHUB領效智會大模型，前者應用于教育場景，后者針對企業(yè)會議場景。
2024年，視源股份發(fā)布希沃教學大模型2.0，構建“1+N+N”AI技術體系，即“1個希沃教學大模型架構+N個教學應用場景+N個智能硬件終端”。根據(jù)公司年報，截至2024年末，希沃課堂智能反饋系統(tǒng)已建成19個重點應用示范區(qū)，覆蓋超2000所學校，生成超15萬份報告。
AI領域布局讓視源股份嘗到了甜頭。背靠著科技創(chuàng)新能力，搭載著各項自研AI技術的產品正賣向全球，市場占比逐年攀升。
資本、產業(yè)同步全球化
在全球貿易格局重構與“中國智造”崛起的背景下，海外業(yè)務已成為視源股份業(yè)績的重要增長極，公司全球化戰(zhàn)略加速。2024年公司全年海外收入同比增加了超過10億元。
視源股份也成為中國制造業(yè)從“產品輸出”向“價值輸出”轉型樣本。
首先，加速落子海外，借勢“一帶一路”，優(yōu)先布局高增長的新興市場。
視源股份已在全球6個國家設立海外子公司，其中泰國、印度、阿聯(lián)酋三個國家的子公司是2024年下半年設立的。同時，公司在東南亞、中東、歐洲等22個國家和地區(qū)設有本地化市場團隊。這成為公司業(yè)務走向海外的重要助力。
新設立的子公司集中在東南亞、中東等新興市場，這些地區(qū)不僅是“一帶一路”的核心節(jié)點，也是教育信息化、商業(yè)數(shù)字化轉型需求旺盛的市場。
“‘屬地深耕’，這是我們扎根海外市場的核心策略。全球化不是簡單的產品輸出，而是對本土需求的深度響應?！敝芾蚶虮硎尽?/p>
周莉莉還透露，2025年公司仍有在海外增設子公司的計劃。“我們將加大人工智能等領域的研發(fā)投入，重點突破東南亞、中東、非洲等市場?！?/p>
其次，從“單品輸出”到提供“場景解決方案”，提升出海附加值。
打破了傳統(tǒng)制造業(yè)依賴單一產品低價競爭的模式，視源股份背靠研發(fā)能力，將業(yè)務從產品輸出，轉而以技術創(chuàng)新為內核，結合屬地化需求提供定制化解決方案。
正在廣州舉辦的第137屆中國進出口商品交易會（以下簡稱“廣交會”）上，視源股份攜六大場景解決方案及希沃親子屏、MAXHUB XBoard V7等一系列“人工智能+”新品亮相，全面展示出海產品矩陣。
這六大場景解決方案包括智慧生活、智慧會議、智慧教育、智慧辦公、智慧零售等。例如搭載AI大模型的希沃教學系統(tǒng)可為教師節(jié)省每日1小時備課時間，這一業(yè)務已在印尼、泰國落地。
再次，視源股份民生產品與數(shù)字化產品出海并重。
視源股份的出海品類覆蓋民生基礎需求與數(shù)字化升級兩大維度，既有“硬科技”又有“軟服務”。顯示部件、算力設備、智能硬件、生活電器、戶用儲能等業(yè)務產品均在出海陣容中。
會議業(yè)務方面，公司與微軟、英特爾等生態(tài)伙伴的合作取得突破。2025年2月，公司正式發(fā)布XBoard會議平板、BM45全向拾音麥克風、P30攝像頭等經(jīng)微軟Teams Rooms認證的一系列會議產品及解決方案，全方位融入微軟生態(tài)。據(jù)悉，XBoard已在法國、日本、新加坡等國家占據(jù)市場領先地位。
教育業(yè)務方面，公司已成功助力泰國、印度尼西亞、阿爾及利亞等國的學校實現(xiàn)數(shù)字化升級，并為53個國家近900名教師提供現(xiàn)代化教學技能培訓，成為全球教育智能化變革的重要參與者。
值得注意的是，配合業(yè)務全球化推進，視源股份4月24正式宣布籌劃H股主板上市，推進資本國際化進程。公告稱，此舉旨在“進一步推進公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運作平臺，提高公司國際形象及綜合競爭力”。
作為廣東省超高清顯示產業(yè)集群“鏈主”單位，我們看到視源股份從輸出從核心部件到整機的全鏈條服務，在全球業(yè)務的標簽正從“屏廠”到“全球顯示領導者”的跨越。這也是中國制造業(yè)出海的典型轉型樣本。
一旦借力港股上市來打通國際資本通道，進而提升全球化品牌價值，產業(yè)、資本同步全球化的視源股份海外業(yè)務有望加速成長。