政策與市場紅利持續(xù)釋放下，一場由AI驅(qū)動(dòng)的健康管理革命正在C端市場逐步鋪展開來。預(yù)防醫(yī)學(xué)頭部企業(yè)美年健康（002044.SZ）憑借海量精準(zhǔn)的健康大數(shù)據(jù)與覆蓋全國的體檢中心網(wǎng)絡(luò)，正以AI為支點(diǎn)，用技術(shù)重構(gòu)健康管理的價(jià)值鏈條，撬動(dòng)萬億規(guī)模高增長賽道，搶占C端健管市場高地。

4月16日晚，美年健康發(fā)布2024年年報(bào)顯示，2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入107.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.83億元；主營收入中結(jié)合AI技術(shù)手段取得的收入超2.15億元；個(gè)人客戶占收入比為24.1%。2024年公司體檢客單價(jià)672元，繼續(xù)保持穩(wěn)定提升。“AI賦能公司中短期降本增效，中長期激活C端健管生態(tài)圈”，國盛證券近期發(fā)布研報(bào)指出，美年健康數(shù)據(jù)量龐大，作為流量入口擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，且公司發(fā)力AI較早，已推出多個(gè)落地產(chǎn)品，未來有望憑借數(shù)據(jù)體量在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)深耕，開發(fā)全新的健康管理估值空間，全面打通C端健管生態(tài)圈。

需求側(cè)爆發(fā)：政策與人口老齡化紅利釋放確定性市場

隨著我國老齡化進(jìn)程加速，中老年群體的健康問題日益受到關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國老年人口已超過3.1億，慢性病患病率高達(dá)78%以上，多病共存現(xiàn)象普遍，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)催生腦健康篩查、糖尿病管理等剛性需求，職場亞健康人群對(duì)肺結(jié)節(jié)監(jiān)測、肝功能評(píng)估等服務(wù)的付費(fèi)意愿持續(xù)攀升。在腦健康領(lǐng)域，美年健康推出了全國第一款聚焦腦卒中與阿爾茨海默病早篩的腦健康篩查專項(xiàng)產(chǎn)品“腦睿佳”；在肺健康早篩領(lǐng)域，美年健康率先于業(yè)內(nèi)推出肺結(jié)節(jié)全程化閉環(huán)管理服務(wù)包產(chǎn)品“肺結(jié)寧”。

健康管理領(lǐng)域的消費(fèi)升級(jí)重構(gòu)了健康服務(wù)的價(jià)值邏輯，這意味著民眾為個(gè)性化健康管理服務(wù)付費(fèi)意愿得到提升。據(jù)咨詢公司弗若斯特沙利文發(fā)布的報(bào)告顯示，2028年中國人均健康支出有望達(dá)到1.14萬元,2023年至2028年的復(fù)合年增長率將達(dá)到11.2%。從健康管理市場來看，艾瑞咨詢發(fā)布的《2024年中國健康管理行業(yè)研究報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)到2028年，整體健康管理市場規(guī)模將突破3萬億元。

政策東風(fēng)也為“AI+健康管理”按下加速鍵。4月9日，商務(wù)部、國家衛(wèi)生健康委等12部門聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)健康消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，提出壯大新型健康服務(wù)業(yè)態(tài)，大力發(fā)展健康體檢、健康咨詢、健康管理等新型服務(wù)業(yè)態(tài)，提升差異化、智能化、定制化服務(wù)能力，同時(shí)鼓勵(lì)體檢機(jī)構(gòu)向?qū)２z和檢前檢后延伸，倡導(dǎo)重大疾病早篩早檢，推廣健康體檢創(chuàng)新產(chǎn)品和檢驗(yàn)檢測手段。這一政策的出臺(tái)，意味著健康體檢將進(jìn)一步向健康管理延伸，美年健康這樣的頭部企業(yè)將加速走向更廣闊的健康管理領(lǐng)域，身處3萬億元規(guī)模的增量市場。

健康管理在醫(yī)療AI的驅(qū)動(dòng)下將開啟全新的智能化時(shí)代。2025年政府工作報(bào)告明確提出“持續(xù)推進(jìn)‘人工智能+’行動(dòng)”，并將醫(yī)療健康列為重點(diǎn)領(lǐng)域。今年兩會(huì)期間，“人工智能+醫(yī)療”作為熱詞頻繁亮相，代表委員們圍繞如何通過技術(shù)創(chuàng)新解決老年人就醫(yī)難、慢病管理負(fù)擔(dān)重等問題展開熱議。從健康管理到個(gè)性化健康咨詢，再到慢性病管理，“AI+健康管理”為普通人提供了更加便捷、精準(zhǔn)、高效的健管解決方案，也在一定程度上有助于降低個(gè)性化醫(yī)療與主動(dòng)健康服務(wù)的邊際成本，推動(dòng)醫(yī)療普惠。

供給側(cè)革新：數(shù)據(jù)壁壘與生態(tài)協(xié)同的雙螺旋

在AI健康管理的競賽中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的厚度決定企業(yè)護(hù)城河的深度，而掌握C端流量入口的美年健康也掌握了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的“話語權(quán)”，具備不可替代的應(yīng)用場景優(yōu)勢。據(jù)悉，基于在醫(yī)療健康領(lǐng)域的深厚積淀，美年健康獨(dú)具累計(jì)過億人次的影像數(shù)據(jù)及超2億人次的結(jié)構(gòu)化健康數(shù)據(jù)，已形成國內(nèi)最大規(guī)模的個(gè)人健康體檢數(shù)據(jù)中心。

海量精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)為AI技術(shù)的訓(xùn)練和應(yīng)用提供了豐富的素材，使得美年健康的AI模型能夠?qū)W習(xí)到更廣泛的健康信息和疾病特征，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的健康風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和管理。以“AI智能血糖管理創(chuàng)新產(chǎn)品”為例，該產(chǎn)品采用創(chuàng)新的“三師共管”（醫(yī)師、營養(yǎng)師、運(yùn)動(dòng)指導(dǎo)師）模式，依托于2.3億條數(shù)據(jù)支持的自主研發(fā)的血糖管理系統(tǒng)，配備AI智能控糖助理“糖豆”，通過先進(jìn)的智能系統(tǒng)軟件和AI技術(shù)提供動(dòng)態(tài)血糖監(jiān)測，結(jié)合功能營養(yǎng)素的科學(xué)調(diào)配，從用藥指導(dǎo)、飲食調(diào)整、運(yùn)動(dòng)建議等方面為每位用戶定制“一人一策”的個(gè)性化血糖管理方案。

業(yè)內(nèi)人士表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)與健管場景的深度耦合，使得算法迭代形成“滾雪球效應(yīng)”——每新增一定數(shù)量的血糖管理數(shù)據(jù)，AI血糖管理方案的個(gè)性化匹配精度就能得到提升。

技術(shù)突破正在重構(gòu)健康管理的商業(yè)模式。據(jù)了解，美年健康打造了領(lǐng)先的醫(yī)療運(yùn)營平臺(tái)，以扁鵲體檢SAAS、影像PACS云平臺(tái)、超聲PACS云平臺(tái)和LIS云平臺(tái)為基礎(chǔ)，持續(xù)提升服務(wù)效率和客戶體驗(yàn)滿意度，并將AI深度嵌入服務(wù)全鏈條：檢前通過AI完成體檢項(xiàng)目智能解讀，為客戶提供AI驅(qū)動(dòng)的個(gè)性化體檢套餐推薦方案及健管服務(wù)；檢中通過AI輔助診斷、AI輔助質(zhì)控、智能主檢系統(tǒng)以及基于云平臺(tái)的遠(yuǎn)程質(zhì)控保證服務(wù)質(zhì)量和醫(yī)療質(zhì)量；檢后依托數(shù)字化工具為客戶提供高效率、有溫度、個(gè)性化的健康管理和醫(yī)療服務(wù)，重點(diǎn)延伸布局胃腸中心、中醫(yī)中心、減重中心等檢后健康管理服務(wù)。

這套系統(tǒng)不僅有助于單個(gè)體檢中心的人效比提高，更有望通過連接藥企、保險(xiǎn)公司和可穿戴設(shè)備廠商，形成“篩查-診斷-保險(xiǎn)-健康管理”的價(jià)值閉環(huán)。記者了解到，美年健康已通過旗下全國性保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，規(guī)劃落地保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，構(gòu)建“專業(yè)體檢+智能診斷+專科診療+保險(xiǎn)支付”的數(shù)字化健康服務(wù)平臺(tái)。未來基于健康體檢大數(shù)據(jù)構(gòu)建的“體檢+商保+AI健康管理”的創(chuàng)新融合解決方案，將給美年健康帶來全新的增長。

正循環(huán)的生態(tài)壁壘邏輯已然跑通：數(shù)據(jù)積累反哺AI能力提升，推動(dòng)服務(wù)精準(zhǔn)度增強(qiáng)，用戶粘性與付費(fèi)率隨之提高，進(jìn)而吸引更多生態(tài)合作伙伴加入美年健康，而生態(tài)協(xié)同產(chǎn)生的邊際收益遠(yuǎn)超傳統(tǒng)體檢業(yè)務(wù)。

供需共振：“AI+健康管理”戰(zhàn)略縱深步入收獲期

當(dāng)前，在需求升級(jí)與技術(shù)進(jìn)化的共振下，美年健康全維度加速布局“AI+健康管理”，逐步步入收獲期。財(cái)報(bào)顯示，公司不斷強(qiáng)化AI人工智能技術(shù)與醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的深度賦能與創(chuàng)新應(yīng)用，2024年主營收入中結(jié)合AI技術(shù)手段取得的收入超2.15億元，主要包括心肺聯(lián)篩、眼底AI、腦睿佳等收入。

國盛證券近期發(fā)布研報(bào)指出，美年健康正從多個(gè)維度重塑平臺(tái)價(jià)值鏈：在健康管理場景，重點(diǎn)推出AI數(shù)智健管師“健康小美”；在慢病專管場景，推出AI智能控糖助理“糖豆”；輔助診斷工具方面，推出多維度腦健康風(fēng)險(xiǎn)智能評(píng)估“腦睿佳”等多款產(chǎn)品；針對(duì)內(nèi)部降本增效，公司推出了智能主檢系統(tǒng)、AI智能銷售助手。

值得一提的是，AI數(shù)智健管師“健康小美”是公司在數(shù)智化健康管理領(lǐng)域邁出的關(guān)鍵一步，從“單次體檢服務(wù)”向“全程健康管理”升級(jí)。2024年，“健康小美”已在杭州、南京、寧波、蘇州等地區(qū)開展試運(yùn)營工作并開啟重點(diǎn)功能使用，為用戶完成檢前體檢項(xiàng)目智能解讀，建立健康檔案并提供綜合分析和健康建議計(jì)劃。

“今年，公司將在全國體檢中心進(jìn)一步推廣AI數(shù)智健管師‘健康小美’，通過多模態(tài)數(shù)據(jù)識(shí)別技術(shù)，進(jìn)一步提升其對(duì)病歷、體征、檢驗(yàn)、影像等數(shù)據(jù)的分析能力，提供更精準(zhǔn)的健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、個(gè)性化飲食和運(yùn)動(dòng)指導(dǎo)、疾病預(yù)防與管理等全旅程、全天候健管服務(wù)”，美年健康表示，“健康小美”將新增“家庭健康管理”功能，支持多用戶健康數(shù)據(jù)的整合與分析，為家庭成員提供協(xié)同健康管理服務(wù)，進(jìn)一步提升健康管理的主動(dòng)性和精準(zhǔn)性。

記者獲悉，AI數(shù)智健管師“健康小美”將依據(jù)客戶個(gè)性化需求，在血糖、肝健康、減重等細(xì)分健管領(lǐng)域深化迭代專業(yè)AI智能體，借助智能工作流提供個(gè)體化專病管理方案、實(shí)時(shí)應(yīng)答指導(dǎo)、健管數(shù)據(jù)分析等“AI+專業(yè)健管服務(wù)” ，助力C端用戶達(dá)成從體檢端到家庭端全流程主動(dòng)健康，推動(dòng)健康體檢向普惠健康管理延伸。

未來，在“健康小美”全天候深度陪伴和精準(zhǔn)管理下，用戶健康管理“高頻使用”習(xí)慣將被激發(fā)，激發(fā)更多模式創(chuàng)新。美年健康表示，公司將持續(xù)探索深化智能穿戴設(shè)備與數(shù)字療法的應(yīng)用，打造“AI+穿戴設(shè)備+數(shù)字療法”的健康管理新模式，構(gòu)建AI驅(qū)動(dòng)的慢病管理平臺(tái)。

當(dāng)AI技術(shù)穿透醫(yī)療健康的每個(gè)毛細(xì)血管，美年健康已在這場變革中占據(jù)制高點(diǎn)。需求端的政策紅利與人口結(jié)構(gòu)變遷，供給端的數(shù)據(jù)資產(chǎn)與生態(tài)協(xié)同，共同托舉起“AI+健康管理”的戰(zhàn)略縱深。從腦健康早篩的精準(zhǔn)觸達(dá)，到AI數(shù)智健管師“健康小美”的全周期健康管理；從扁鵲體檢SAAS的流程再造，到商保模式創(chuàng)新——美年健康正在重新定義健康管理的邊界。未來的健康管理不再是單次服務(wù)交易，而是基于數(shù)據(jù)流動(dòng)的終身價(jià)值創(chuàng)造。隨著個(gè)性化健康管理需求全面打開，手握海量精準(zhǔn)數(shù)據(jù)和完備AI健管生態(tài)體系兩張王牌的美年健康，已然站在浪潮之巔。