上交所發(fā)布《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第8號——股份變動管理（2025年4月修訂）》。其中提到，上市公司董事、高級管理人員在買賣本公司股份前，應(yīng)當(dāng)將其買賣計劃以書面方式通知董事會秘書，董事會秘書應(yīng)當(dāng)核查上市公司信息披露及重大事項(xiàng)等進(jìn)展情況，如該買賣行為可能違反法律法規(guī)、本所相關(guān)規(guī)定、公司章程和其所作承諾的，董事會秘書應(yīng)當(dāng)及時通知相關(guān)董事、高級管理人員。

上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第8號——股份變動管理（2025年4月修訂）

第一章 總則

第一條?為加強(qiáng)對上市公司股東以及董事、高級管理人員等主體所持本公司股份及其變動的管理，根據(jù)《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）、《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）、《上市公司董事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件（以下統(tǒng)稱法律法規(guī)），以及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》（以下簡稱《股票上市規(guī)則》）等規(guī)定，制定本指引。

第二條?上市公司股東以及董事、高級管理人員等所持本公司股份，是指登記在其名下和利用他人賬戶持有的所有本公司股份。

上述主體從事融資融券交易的，還包括記載在其信用賬戶內(nèi)的本公司股份。

第三條?上市公司股東以及董事、高級管理人員等主體所持股份變動行為應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)、本所相關(guān)規(guī)定以及公司章程等規(guī)定。

公司股東以及董事、高級管理人員等主體對持有股份比例、持有期限、變動方式、變動數(shù)量、變動價格等作出承諾的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行所作出的承諾。

第二章 董事、高級管理人員持股變動管理

第四條?上市公司董事、高級管理人員在買賣本公司股份前，應(yīng)當(dāng)將其買賣計劃以書面方式通知董事會秘書，董事會秘書應(yīng)當(dāng)核查上市公司信息披露及重大事項(xiàng)等進(jìn)展情況，如該買賣行為可能違反法律法規(guī)、本所相關(guān)規(guī)定、公司章程和其所作承諾的，董事會秘書應(yīng)當(dāng)及時通知相關(guān)董事、高級管理人員。

第五條?上市公司董事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)在下列時間內(nèi)委托公司通過本所網(wǎng)站申報其個人、配偶、父母、子女及為其持有股票的賬戶所有人身份信息（包括姓名、職務(wù)、身份證件號碼、證券賬戶、離任職時間等）：

（一）新上市公司的董事、高級管理人員在公司申請股票上市時；

（二）新任董事在股東會（或者職工代表大會）通過其任職事項(xiàng)后2個交易日內(nèi)；

（三）新任高級管理人員在董事會通過其任職事項(xiàng)后2個交易日內(nèi)；

（四）現(xiàn)任董事、高級管理人員在其已申報的個人信息發(fā)生變化后2個交易日內(nèi)；

（五）現(xiàn)任董事、高級管理人員在離任后2個交易日內(nèi)；

（六）本所要求的其他時間。

以上申報數(shù)據(jù)視為相關(guān)人員向本所提交的將其所持本公司股份按相關(guān)規(guī)定予以管理的申請。

第六條 上市公司及其董事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)保證其向本所申報數(shù)據(jù)的真實(shí)、準(zhǔn)確、及時、完整，同意本所及時公布相關(guān)人員持有本公司股份的變動情況，并承擔(dān)由此產(chǎn)生的法律責(zé)任。

第七條?上市公司董事、高級管理人員自實(shí)際離任之日起6個月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其持有及新增的本公司股份。

第八條?上市公司董事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)在所持本公司股份發(fā)生變動的2個交易日內(nèi)，通過公司在本所網(wǎng)站上進(jìn)行披露。披露內(nèi)容包括：

（一）本次變動前持股數(shù)量；

（二）本次股份變動的日期、數(shù)量、價格及原因；

（三）本次變動后的持股數(shù)量；

（四）本所要求披露的其他事項(xiàng)。

第九條?上市公司董事、高級管理人員在下列期間不得買賣本公司股份：

（一）公司年度報告、半年度報告公告前15日內(nèi)，因特殊原因推遲年度報告、半年度報告公告日期的，自原預(yù)約公告日前15日起算，至公告前1日；

（二）公司季度報告、業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報公告前5日內(nèi)；

（三）自可能對本公司股票及其衍生品種交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件發(fā)生之日或者進(jìn)入決策程序之日，至依法披露之日；

（四）中國證監(jiān)會及本所規(guī)定的其他期間。

第三章 股本變動導(dǎo)致股東權(quán)益被動變化的披露要求

第十條?因上市公司股本增加導(dǎo)致股東及其一致行動人擁有權(quán)益的股份比例觸及或者跨越5%及5%的整數(shù)倍，或者導(dǎo)致持股5%以上的股東及其一致行動人擁有權(quán)益的股份比例觸及或者跨越1%的整數(shù)倍的，上市公司應(yīng)當(dāng)在披露股本變動相關(guān)公告時，一并披露股東及其一致行動人擁有權(quán)益的股份發(fā)生前述變動的情況。

前款規(guī)定的股本增加事項(xiàng)包括：

（一）向特定對象發(fā)行股票；

（二）發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金；

（三）換股吸收合并及募集配套資金；

（四）向不特定對象發(fā)行股份；

（五）向原股東配售股份；

（六）限制性股票授予或歸屬；

（七）股票期權(quán)批量行權(quán)；

（八）因權(quán)益分派、執(zhí)行破產(chǎn)重整計劃等原因?qū)е碌牟町惢娃D(zhuǎn)股；

（九）其他。

上市公司因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、股票期權(quán)自主行權(quán)導(dǎo)致股本增加的，應(yīng)當(dāng)在每個季度結(jié)束后兩個交易日內(nèi)披露截至上季度末的股本變動相關(guān)公告，并在公告中披露股東及其一致行動人擁有權(quán)益的股份發(fā)生前述變動的情況。

第十一條?因上市公司回購社會公眾股份并注銷、向特定對象回購股份并注銷等情形減少股本，導(dǎo)致股東及其一致行動人擁有權(quán)益的股份比例觸及或者跨越5%及5%的整數(shù)倍，或者導(dǎo)致持股5%以上的股東及其一致行動人擁有權(quán)益的股份比例觸及或者跨越1%的整數(shù)倍的，上市公司應(yīng)當(dāng)在披露注銷實(shí)施相關(guān)公告時，一并披露股東及其一致行動人擁有權(quán)益的股份發(fā)生前述變動的情況。

因公司減少股本可能導(dǎo)致股東及其一致行動人成為公司第一大股東或者實(shí)際控制人的，該股東及其一致行動人應(yīng)當(dāng)根據(jù)《上市公司收購管理辦法》第十九條履行報告、公告義務(wù)。

第四章 增持股份行為規(guī)范

第十二條 本章規(guī)定適用于下列增持股份行為：

（一）在一個上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過該公司已發(fā)行股份的30%但未達(dá)到50%的，自上述事實(shí)發(fā)生之日起1年后，每12個月內(nèi)增持不超過該公司已發(fā)行的2%的股份；

（二）在一個上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過該公司已發(fā)行股份的50%的股東及其一致行動人，繼續(xù)增加其在該公司擁有的權(quán)益且不影響該公司的上市地位。

第十三條?本指引第十二條規(guī)定的股東及其一致行動人（以下簡稱相關(guān)股東）應(yīng)當(dāng)在單項(xiàng)增持計劃中的第一次增持（以下簡稱首次增持）行為發(fā)生之日，將增持情況通知上市公司，公司應(yīng)當(dāng)及時發(fā)布股東增持公司股份的公告。

公告內(nèi)容至少包括股東的姓名或者名稱、增持方式、本次增持前后該股東在公司中擁有權(quán)益的股份數(shù)量、比例，以及相關(guān)股東是否提出后續(xù)增持計劃等。

第十四條?相關(guān)股東首次增持行為發(fā)生后，擬繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)在首次增持行為發(fā)生之日，將后續(xù)增持計劃一并通知上市公司。公司應(yīng)當(dāng)在股東增持公司股份公告中披露相關(guān)股東后續(xù)增持計劃的如下內(nèi)容：

（一）相關(guān)增持主體的姓名或者名稱，已持有本公司股份的數(shù)量、占公司總股本的比例；

（二）相關(guān)增持主體在本次公告前的12個月內(nèi)已披露增持計劃的實(shí)施完成的情況（如有）；

（三）本次擬增持股份的目的。增持目的應(yīng)當(dāng)結(jié)合上市公司實(shí)際經(jīng)營、未來發(fā)展趨勢及股價變化等情況，符合客觀實(shí)際；

（四）本次擬增持股份的種類。增持股份種類應(yīng)當(dāng)明確為A股或者B股；

（五）本次擬增持股份的數(shù)量或者金額。增持?jǐn)?shù)量或者金額應(yīng)當(dāng)明確。如設(shè)置數(shù)量或者金額區(qū)間的，上限和下限應(yīng)當(dāng)明確，區(qū)間范圍應(yīng)當(dāng)審慎合理，具有可執(zhí)行性，上限不得超出下限的1倍，且下限不得為零。限定增持?jǐn)?shù)量的，應(yīng)當(dāng)明確說明增持?jǐn)?shù)量在發(fā)生股份發(fā)行、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股等事項(xiàng)時的調(diào)整方式；

（六）本次擬增持股份的價格（如有）。如設(shè)置固定價格或者價格區(qū)間的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司股票近期價格波動及市場整體趨勢，予以審慎確定，確保實(shí)施增持計劃有切實(shí)可行的價格窗口，并明確說明在發(fā)生除權(quán)除息等事項(xiàng)時增持價格的調(diào)整方式；

（七）本次增持股份計劃的實(shí)施期限。實(shí)施期限應(yīng)當(dāng)根據(jù)增持計劃可行性、投資者預(yù)期等因素，限制在合理期限內(nèi)，且自增持計劃披露之日起最長不得超過12個月。如實(shí)施期限超過6個月的，應(yīng)當(dāng)結(jié)合實(shí)際情況說明其理由。增持計劃實(shí)施期間，上市公司股票因籌劃重大事項(xiàng)連續(xù)停牌10個交易日以上的，增持計劃應(yīng)當(dāng)在股票復(fù)牌后順延實(shí)施并及時披露；

（八）本次擬增持股份的資金安排。資金來源應(yīng)當(dāng)明確，可能采用非自有資金實(shí)施增持的，應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)融資安排。擬通過資產(chǎn)管理計劃實(shí)施增持的，應(yīng)當(dāng)披露資產(chǎn)管理計劃的類型、金額及存續(xù)期限等；

（九）相關(guān)增持計劃的實(shí)施方式和其他條件（如有），包括但不限于是否需經(jīng)行政許可等。增持計劃設(shè)定了實(shí)施條件的，還應(yīng)當(dāng)對若設(shè)定的條件未成就時，增持計劃是否予以實(shí)施進(jìn)行說明；

（十）相關(guān)增持主體在增持計劃實(shí)施期限內(nèi)不減持其持有的該公司股份的承諾；

（十一）相關(guān)股東增持前持股比例在30%至50%之間的，明確增持計劃實(shí)施期限不超過12個月且首次增持與后續(xù)增持比例合計不超過2%；

（十二）增持計劃可能面臨的不確定性風(fēng)險及擬采取的應(yīng)對措施；

（十三）本所要求的其他內(nèi)容。

上述增持計劃的增持主體應(yīng)當(dāng)同時作出承諾，將在上述增持實(shí)施期限內(nèi)完成增持計劃。

第十五條?相關(guān)股東在首次增持股份前，擬提前披露增持計劃的，應(yīng)當(dāng)參照適用本指引第十四條的規(guī)定進(jìn)行披露。

第十六條?原定增持計劃期限過半，相關(guān)股東實(shí)際增持?jǐn)?shù)量或者金額未過半或者未達(dá)到區(qū)間下限50%的，應(yīng)當(dāng)公告說明原因。原定增持計劃期限過半，相關(guān)股東仍未實(shí)施增持計劃的，應(yīng)當(dāng)公告說明原因和后續(xù)增持安排，并于此后每月披露1次增持計劃實(shí)施進(jìn)展。

第十七條?相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在增持計劃實(shí)施完畢或者實(shí)施期限屆滿后及時向上市公司通報增持計劃的實(shí)施情況。

相關(guān)股東增持前持股比例在30%以上的，還應(yīng)當(dāng)聘請律師就本次增持行為是否符合《證券法》《上市公司收購管理辦法》等有關(guān)規(guī)定發(fā)表專項(xiàng)核查意見。公司應(yīng)當(dāng)及時披露增持計劃實(shí)施結(jié)果公告和律師核查意見。

增持結(jié)果公告應(yīng)當(dāng)包括增持?jǐn)?shù)量、金額、比例及本次增持后的實(shí)際持股比例，增持期限屆滿仍未實(shí)施增持或者未達(dá)到計劃最低增持額的原因（如有）。

第十八條?持股比例在50%以上的相關(guān)股東擬通過集中競價方式繼續(xù)增持上市公司擁有權(quán)益的股份，且不影響該公司的上市地位，自累計增持股份比例達(dá)到該公司已發(fā)行股份2%的當(dāng)日起至公司發(fā)布公告之日的期間，不得再行增持股份。

第十九條?上市公司按照規(guī)定發(fā)布定期報告時，相關(guān)增持主體的增持計劃尚未實(shí)施完畢，或者其實(shí)施期限尚未屆滿的，上市公司應(yīng)當(dāng)在各定期報告中披露相關(guān)增持主體增持計劃的實(shí)施情況。

第二十條?相關(guān)股東在前次增持計劃期限屆滿或者實(shí)施完畢后可提出新的增持計劃。

第二十一條?在上市公司發(fā)布相關(guān)股東增持計劃實(shí)施完畢公告前，相關(guān)股東不得減持該公司股份。

第二十二條 相關(guān)股東、除相關(guān)股東外的其他股東及其一致行動人、董事、高級管理人員等增持主體在首次增持股份前擬自愿提前披露增持計劃的，應(yīng)當(dāng)參照適用本章規(guī)定。

第五章 其他

第二十三條?上市公司根據(jù)公司章程的規(guī)定，對董事、高級管理人員所持本公司股份規(guī)定更長的禁止轉(zhuǎn)讓期限、更低的可轉(zhuǎn)讓股份比例或者附加其他限制轉(zhuǎn)讓條件的，應(yīng)當(dāng)及時披露并做好持續(xù)管理。

第二十四條?上市公司董事、高級管理人員、持有5%以上公司股份的股東，不得進(jìn)行以該上市公司股票為標(biāo)的證券的融資融券交易。

第二十五條?上市公司應(yīng)當(dāng)建立董事、高級管理人員及本指引規(guī)定的自然人、法人或者其他組織所持本公司股份及其變動的專項(xiàng)管理制度，明確上述主體買賣本公司股份的報告、申報和監(jiān)督程序，并對外披露。

第六章 附則

第二十六條?本所對上市公司股東以及董事、高級管理人員等主體買賣本公司股份進(jìn)行日常監(jiān)管。

本所可以通過發(fā)出問詢函、約見談話等方式對上述主體買賣本公司股份的目的、資金來源等進(jìn)行問詢。

第二十七條?上市公司股東以及董事、高級管理人員等主體違反本指引規(guī)定的，本所將按照《股票上市規(guī)則》和《上海證券交易所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施實(shí)施辦法》等相關(guān)規(guī)定對其采取監(jiān)管措施或者予以紀(jì)律處分。

第二十八條?本指引所稱“達(dá)到”“觸及”相關(guān)持股比例的，取值范圍為該持股比例的前后一手。

本指引所稱一致行動人，按照《上市公司收購管理辦法》第八十三條執(zhí)行。

第二十九條?本指引由本所負(fù)責(zé)解釋。

第三十條?本指引自發(fā)布之日起施行。本所于2022年1月7日發(fā)布的《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第8號——股份變動管理》（上證發(fā)〔2022〕9號）同時廢止。