界面新聞記者 | 張曉云
出現(xiàn)凈值異?；爻返墓獯笮磐邪蚕眍Ｏ硐盗挟a(chǎn)品又有新進展。
近日，界面新聞記者獨家獲悉，光大信托安享系列睿享系列產(chǎn)品發(fā)布臨時公告披露相關(guān)事件進展，稱已與私募基金公司上海通怡投資管理有限公司（下稱上海通怡）達成仲裁和解。
稍早前，界面新聞獲取的另一份《關(guān)于拓源安享等系列信托計劃與上海通怡仲裁和解事項的說明》顯示，目前存續(xù)的拓源安享等系列信托計劃中有28只信托計劃持有了通怡明曦8號私募證券投資基金，合計投資本金余額約1.76億元。光大信托和上海通怡雙方通過分步付款等達成和解，和解金額合計約19381萬元，即包含剩余未變現(xiàn)投資本金和計算至4月3日的每日資金占用利息。
就此和解事項，界面新聞向光大信托發(fā)去相關(guān)采訪問題，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
此外，光大信托與其余兩只私募基金的基金管理人浙江安誠數(shù)盈投資管理有限公司（下稱安誠數(shù)盈）還有45起仲裁案件。據(jù)了解，部分仲裁確定于2025年4月下旬至2025年5月上旬開庭審理。
達成仲裁和解
據(jù)了解，光大信托安享系列睿享系列產(chǎn)品披露的引發(fā)凈值異?；爻返娘L(fēng)險投資底層，涉及4只私募基金，分別是安誠數(shù)盈安越浦盈私募證券投資基金（下稱安越浦盈）、安誠數(shù)盈安越嘉盈私募證券投資基金（下稱安越嘉盈）、通怡明曦8號私募證券投資基金（下稱通怡明曦8號）、信弘聚盈1號量化私募證券投資基金（下稱信弘聚盈1號）。
出現(xiàn)異?；爻泛?/span>，光大信托調(diào)查私募基金投資雪球結(jié)構(gòu)的場外衍生品合約、估值方法等事項，已在上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會(上海國際仲裁中心)?（以下簡稱“仲裁委”）對私募基金管理人提起仲裁。
其中，上海通怡為通怡明曦8號的基金管理人，目前已成功裁成仲裁和解。
以光信·光祿·睿享全天候數(shù)量組合5號集合資信托計劃臨時公告為例，該信托計劃項下以上海通怡為被申請人的基金合同爭議仲裁案已于2025年3月21日由仲裁委開庭審理，光大信托與上海通怡通過仲裁程序達成和解。根據(jù)仲裁委出具的裁決文書，上海通怡應(yīng)向該信托計劃支付剩余投資本金16,120,000?元、計算至2025年4月3日資金占用損失1,133,427.89元、前期律師費9640元和財產(chǎn)保全費5000元，合計17,268,067.89元。
公告稱，上海通怡分三期支付前述款項，支付進度為于2025年4月30日前支付2,672,925.25?元、于2025年5月31日前支付4,454,875.41?元、于2025年6月30日前支付10,140,267.23元；光大信托（代表信托計劃）應(yīng)于上海通怡支付第一期款項后三個工作日內(nèi)向法院申請解除對上海通怡采取的財產(chǎn)保全措施。若上海通怡未按照前述規(guī)定的期限支付任意一期欠付款項的，剩余欠付款項視為全部到期，光大信托（代表信托計劃）有權(quán)立即就剩余欠付款項直接向法院申請強制執(zhí)行。
公告稱，通過仲裁程序達成和解后，信托計劃持有的通怡明曦8號份額轉(zhuǎn)化為具有法律效應(yīng)的確定債權(quán)，信托計劃將從2025年4月11日起根據(jù)正式裁決文書體現(xiàn)該應(yīng)收債權(quán)價值，并在收到和解金額回款且根據(jù)信托合同約定支付信托費用后及時向投資者進行分配并出具分配報告。?
和解金額約2億
以上僅是一只產(chǎn)品（睿享全天候數(shù)量組合5?號）的和解金額。稍早前，界面新聞獲取的另一份《關(guān)于拓源安享等系列信托計劃與上海通怡仲裁和解事項的說明》（下稱文件）文件顯示，目前存續(xù)的拓源安享等系列信托計劃中有28只信托計劃持有了通怡明曦8號私募證券投資基金，合計投資本金余額約1.76億元。
該文件顯示，和解金額總計約19381萬元。構(gòu)成中包括由28只信托計劃投資通怡明曦8號的剩余未變現(xiàn)投資本金、信托計劃首筆投資明曦8號時點2023年2月8日至2025年4月3日期間每日資金占用利息合計（每日資金占用利息為當(dāng)日信托計劃投資通怡明曦8號存續(xù)本金余額*同期全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場報價利率/360）、28只信托計劃因仲裁案支付的固定律師費和財產(chǎn)保全費構(gòu)成，和解金額合計約19381萬元。即28只信托計劃于2024年12月23日向投資人分配的通怡明曦8號贖回資金，資金占用利息也進行計算。
3月底，就有知情人士向界面新聞透露光大信托和上海通怡將達成和解，上海通怡將在6月底向信托計劃支付投資本金和計算至4月3日的同期貸款利息。就此事項，界面新聞向光大信托求證，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
相關(guān)采訪消息與這次的文件說明吻合。
文件稱，出險以來，光大信托密切關(guān)注私募基金底層合約變現(xiàn)情況，并與上海通怡持續(xù)保持溝通，以期在最大限度維護投資者權(quán)益的原則下，盡快完成資產(chǎn)處置。2025年3月以來，股市持續(xù)向好，通怡明曦8號凈值有所上漲，在上海通怡提出和解意愿后，為保障28只信托計劃委托人最大利益，公司對不同和解方案多次測算研究，經(jīng)過雙方多輪磋商，基本達成和解框架意向。然而2025年3月19日至2025年3月21日指數(shù)行情接連下跌，受此影響，上海通怡單方和解意愿突然減弱，不同意原和解框架。在3月21日庭審現(xiàn)場，歷時11個小時與上海通怡進行溝通談判，最終在公司不懈努力和仲裁庭的積極調(diào)解下，雙方通過分步付款等達成和解。仲裁庭預(yù)計于4月初確認雙方和解方案，并根據(jù)和解方案出具仲裁裁決。
在和解金的支付上，文件稱，雙方根據(jù)仲裁庭調(diào)解，確定和解金額分別于2025年4月底至2025年6月底分筆進行支付，各個信托計劃將在收到回款金額后根據(jù)信托合同約定支付信托費用后及時向投資者進行分配并出具分配報告。
這里的分配報告指的就是前述每一只產(chǎn)品的臨時公告。臨時公告的披露同時也代表仲裁委的正式裁決文書已落定。
仲裁和解的必要性
與此同時，文件還描述了仲裁和解的必要性。
一是以法律程序縮短回款周期。通過仲裁和解一次性鎖定28只信托計劃未變現(xiàn)本金回收，相較于等待底層資產(chǎn)變現(xiàn)及仲裁裁決的漫長周期，和解方案將爭議解決進程壓縮至法律程序可控范圍內(nèi)，顯著提升了信托財產(chǎn)回款效率。通過仲裁程序和解是獲得具有法律效力文書的保障，確保了整個解決過程的規(guī)范性和結(jié)果的可執(zhí)行性。
二是鎖定市場風(fēng)險，收回全部投資本金。仲裁開庭時，通怡明曦8號持有的未變現(xiàn)合約對應(yīng)的保證金（即合約投資成本）約為1億元，此部分合約盈虧與市場密切相關(guān)，且和解時合約整體處于浮虧狀態(tài)，在高度不確定性的股票市場環(huán)境下，底層合約的未來收益亦具有不確定性，存在損失進一步擴大的可能。以上海通怡提供的2025年3月28日通怡明曦8號基金凈值為例，基金市值約17168萬元，與和解金額19381萬元相比，差額約為2213萬元。
通過此次和解，市場波動產(chǎn)生的風(fēng)險承擔(dān)者將由信托計劃轉(zhuǎn)移到私募基金管理人，實現(xiàn)信托計劃投資通怡明曦8號風(fēng)險的出清，達到了收回全部投資本金及一定資金占用利息的目的。
雙方和解后，對于信托計劃持有的通怡明曦8號而言，該信托資產(chǎn)由基金份額轉(zhuǎn)化為具有法律效應(yīng)的確定債權(quán)，信托計劃在估值時將根據(jù)正式裁決文書體現(xiàn)該應(yīng)收債權(quán)價值。
三是法律強制執(zhí)行力保障回款安全。為避免和解后上海通怡不履行和解協(xié)議內(nèi)容，仲裁庭將主要參考雙方達成的和解協(xié)議出具仲裁裁決，具有強制執(zhí)行效力，若上海通怡拒不履行裁決書要求的付款義務(wù)，光大信托可以直接向法院申請強制執(zhí)行，強制執(zhí)行程序?qū)⒔o予投資回款提供相應(yīng)的保障。
安享睿享系列產(chǎn)品出現(xiàn)凈值回撤的同時，投資者方面向多級監(jiān)管投訴，并獲得回復(fù)。
2024年11月，有投資者收到甘肅金融監(jiān)管局的相關(guān)回復(fù)。
甘肅金融監(jiān)管局在給投資者回復(fù)中認定光大信托在投中投后環(huán)節(jié)存在管理責(zé)任，認定的內(nèi)容有六方面：一是投資雪球衍生品超出了基金合同的約定；二是使用成本法估值不符合基金合同約定；三是光大信托未穿透管理；四是光大信托存在管理不到位情況；五是止盈產(chǎn)品的部分投資收益實際來自于存續(xù)項目投資者投資本金；六是光大信托存在披露不到位情況。（詳見《【獨家】安享睿享系列凈值異?；爻泛罄m(xù)：監(jiān)管部門認定光大信托存投中投后管理責(zé)任》）
但部分投資者并未完全認同該結(jié)論，就此事向金監(jiān)總局提起復(fù)查申請，投資者于近日收到金監(jiān)總局的回復(fù)。針對其反映的"對超基金合同范圍投資及估值方法等事項光大信托僅為管理不到位責(zé)任不認可""對無法證明投資管理團隊故意滾動發(fā)行新的資金池類產(chǎn)品、將虧損轉(zhuǎn)嫁后續(xù)投資人不認可"的問題，金監(jiān)總局認為甘肅金融監(jiān)管局核查不到位，擬督促甘肅金融監(jiān)管局重新辦理該事項。（詳見《【獨家】光大信托安享睿享系列凈值異常回撤追蹤：金監(jiān)總局認定甘肅局兩問題核查不到位，擬督促重辦》）
與安誠數(shù)盈仲裁待解
雖然出現(xiàn)異常回撤的安享睿享系列底層涉及4只私募基金，但在2024年8月，光大信托將產(chǎn)品底層能變現(xiàn)的資產(chǎn)變現(xiàn)，向投資者進行了分配。
綜合2025年1月投資者說明會的現(xiàn)場答疑溝通和之后以附件的形式針對投資人較為集中關(guān)注的五大問題和要求進行統(tǒng)一回復(fù)的文件，光大信托發(fā)起仲裁的對象為私募基金公司——上海通怡和安誠數(shù)盈（安越浦盈和安越嘉盈的基金管理人）。
光大信托在當(dāng)時的答疑中表示，出險產(chǎn)品持有的未變現(xiàn)資產(chǎn)為3只出險私募基金份額，3只私募基金均分別有已變現(xiàn)合約形成的現(xiàn)金類資產(chǎn)，2024年12月，光大信托已就通怡8號現(xiàn)金類資產(chǎn)完成份額贖回并向投資人進行了分配，安越浦盈和安越嘉盈尚未接受信托計劃的贖回申請，光大信托已向安越浦盈和安越嘉盈的管理人所屬的證監(jiān)部門書面反映當(dāng)前贖回申請受阻的情況，并將爭取向證監(jiān)部門進行現(xiàn)場匯報，以期獲得證監(jiān)部門的關(guān)注與支持，促使安越浦盈和安越嘉盈就現(xiàn)金類資產(chǎn)盡快辦理份額贖回和分配。
針對私募基金管理人的違約行為對出險產(chǎn)品造成的損失，光大信托此次表示，于2024年8月起陸續(xù)代表信托計劃向仲裁委申請仲裁立案并已獲受理，涉及案件73起已獲受理。
扣除此次與上海通怡達成仲裁和解的28起案件，光大信托與安誠數(shù)盈的案件數(shù)量為45起。
據(jù)界面新聞多方采訪了解，部分仲裁確定于2025年4月下旬至2025年5月上旬開庭審理。
文件稱，光大信托和上海通怡的此次和解將為浙江安誠數(shù)盈的案件提供重要參考。盡管安誠數(shù)系列案件因案件數(shù)量較多、仲裁員數(shù)量較多、基金合約因建倉點位較高、疊加市場回調(diào)形成顯著浮虧，雙方達成和解可能存在較大難度，但光大信托將積極借鑒本次經(jīng)驗，繼續(xù)秉持積極化解糾紛的態(tài)度，盡最大努力推動和解，同時做好仲裁與強制執(zhí)行的雙重準備，以最大限度維護信托計劃的合法權(quán)益。