界面新聞?dòng)浾?| 何柳穎
界面新聞編輯 | 王姝
關(guān)稅摩擦仍未降溫，跨境支付板塊卻逆勢(shì)上揚(yáng)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，4月22日，A股跨境支付指數(shù)上漲2.79%，報(bào)1503.91。相關(guān)概念股新晨科技（300542.SZ）、拉卡拉（300773.SZ）大漲20%，高偉達(dá)（300465.SZ）漲超10%、信雅達(dá)（600571.SH）、海聯(lián)金匯（002537.SZ）漲停、科藍(lán)軟件（300663.SZ）漲逾9%。
受訪專家認(rèn)為，板塊走高主要受到近期密集發(fā)布的政策利好推動(dòng)。其次，關(guān)稅摩擦升級(jí)反而激起了海外市場(chǎng)的囤貨潮，我國(guó)跨境電商平臺(tái)在海外爆火，這也提振了市場(chǎng)對(duì)跨境支付的信心。
跨境支付業(yè)內(nèi)人士表示，關(guān)稅摩擦必然會(huì)帶來(lái)壓力，但他們也在思考，當(dāng)中是否存有一些機(jī)遇？比如進(jìn)一步開拓新興市場(chǎng)？開拓成本又該如何權(quán)衡？
跨境支付板塊走高
近日，跨境支付板塊表現(xiàn)亮眼。
4月2日至今，A股跨境支付指數(shù)在14個(gè)交易日里實(shí)現(xiàn)了9次上漲，目前較4月2日的開盤價(jià)1450.93上漲了52.98點(diǎn)。
博通咨詢金融業(yè)資深分析師王蓬博向界面新聞?dòng)浾弑硎?，本次上漲主要受到政策利好推動(dòng)，近期央行等多部門聯(lián)合印發(fā)《上海國(guó)際金融中心進(jìn)一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動(dòng)方案》（下稱《行動(dòng)方案》），推動(dòng)人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）功能提升和網(wǎng)絡(luò)覆蓋擴(kuò)大，直接刺激了市場(chǎng)對(duì)跨境支付相關(guān)企業(yè)的發(fā)展預(yù)期。
《行動(dòng)方案》提出，推動(dòng)更多銀行加入CIPS，持續(xù)擴(kuò)大CIPS網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍。加強(qiáng)CIPS建設(shè)，完善系統(tǒng)功能，研究推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，為人民幣計(jì)價(jià)的全球貿(mào)易、航運(yùn)及投融資提供安全高效的結(jié)算清算服務(wù)。
同時(shí)，中國(guó)人民銀行等六部門近期聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)和規(guī)范金融業(yè)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)合規(guī)指南》，針對(duì)跨境支付、跨境匯款等，指南明確了免予申報(bào)數(shù)據(jù)出境安全評(píng)估、訂立個(gè)人信息出境標(biāo)準(zhǔn)合同、通過個(gè)人信息保護(hù)認(rèn)證的數(shù)據(jù)出境情形。
此外，4月18日商務(wù)部印發(fā)《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)工作方案》，支持跨國(guó)公司以人民幣開展跨境資金集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。
市場(chǎng)普遍預(yù)期，一系列政策利好將有助于跨境支付行業(yè)朝前發(fā)展?！半S著政策推動(dòng)，人民幣跨境支付系統(tǒng)不斷完善和推廣，CIPS 將不斷優(yōu)化系統(tǒng)，提高支付效率、安全性和穩(wěn)定性，為跨境貿(mào)易提供更優(yōu)質(zhì)的支付結(jié)算服務(wù)?！?/span>中國(guó)(上海)自貿(mào)區(qū)研究院(浦東改革與發(fā)展研究院)金融研究室主任劉斌向界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/span>
值得一提的是，近日我國(guó)跨境電商應(yīng)用在海外爆火也在一定程度上提振了市場(chǎng)對(duì)于跨境支付的信心。4月22日，敦煌網(wǎng)購(gòu)物APP仍登頂美區(qū)購(gòu)物類APP榜單，阿里巴巴排名第三。
不過，具體到板塊個(gè)股，王蓬博提醒稱，上述跨境支付板塊并不包含目前市場(chǎng)上主流的跨境支付機(jī)構(gòu)?！氨热缭诟酃缮鲜械倪B連數(shù)字（02598.HK），以及沒有上市的空中云匯和萬(wàn)里匯等機(jī)構(gòu)，因此A股跨境支付板塊此輪上漲主要是受益于概念帶動(dòng)?！?
港股市場(chǎng)上，4月22日連連數(shù)字上漲4.61%，報(bào)6.35港元/股。
對(duì)于開拓市場(chǎng)的權(quán)衡
伴隨著關(guān)稅摩擦升級(jí)，跨境支付公司正面臨壓力，但實(shí)際影響仍待顯現(xiàn)。
“貿(mào)易摩擦對(duì)跨境貿(mào)易影響較大，也會(huì)影響跨境支付，但影響程度沒那么大?！庇兄Ц豆靖邔尤耸肯蚪缑嫘侣?dòng)浾弑硎?，目前跨境支付行業(yè)面臨的現(xiàn)狀是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。
挑戰(zhàn)方面，王蓬博認(rèn)為，短期內(nèi)關(guān)稅摩擦將顯著推高跨境支付的交易成本，增加操作復(fù)雜性，支付機(jī)構(gòu)的外匯對(duì)沖成本也會(huì)攀升。中國(guó)對(duì)美出口可能因高關(guān)稅而萎縮，跨境支付機(jī)構(gòu)將面臨中美支付業(yè)務(wù)量的下降。
此外，“支付機(jī)構(gòu)在成本相對(duì)固定的情況下，利潤(rùn)空間可能被壓縮。跨境電商賣家運(yùn)營(yíng)成本提高，為維持利潤(rùn)，賣家可能將部分成本轉(zhuǎn)嫁給支付環(huán)節(jié)。” ?王蓬博補(bǔ)充稱。
有跨境支付業(yè)內(nèi)人士在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，“具體影響還有待觀察，畢竟支付屬于后端，在時(shí)間上會(huì)有延遲?！?/span>
上述人士表示，“關(guān)稅摩擦帶來(lái)的壓力必然存在，但若美國(guó)方面在關(guān)稅政策上持續(xù)施壓，那么賣家可能會(huì)更多地通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，這預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)支付業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)；另一方面，若計(jì)劃在墨西哥、越南等新興市場(chǎng)安排人員隊(duì)伍以及建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，相關(guān)投入不會(huì)少?！?/span>
“因此，決定要不要進(jìn)一步拓展國(guó)際市場(chǎng)，還要看關(guān)稅政策的具體落地情況以及時(shí)間長(zhǎng)短，以此考慮是否值得跨境支付公司大成本投入其中。”該名人士強(qiáng)調(diào)。
這也符合受訪專家的預(yù)期，王蓬博表示，若中美關(guān)稅摩擦持續(xù)，跨境支付機(jī)構(gòu)將加速開發(fā)其他地區(qū)，企業(yè)轉(zhuǎn)向東南亞、歐洲、非洲等市場(chǎng)，跨境支付需支持多幣種結(jié)算和區(qū)域化要求，可能推動(dòng)全球跨境支付從全球化向區(qū)域化轉(zhuǎn)型。
劉斌同樣認(rèn)為，盡管關(guān)稅摩擦?xí)?duì)部分市場(chǎng)的跨境貿(mào)易產(chǎn)生一定影響，但中國(guó)企業(yè)積極開拓新興市場(chǎng)，全球多元化、多幣種交易趨勢(shì)明顯，這將為跨境支付企業(yè)帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
基于此，劉斌預(yù)計(jì)未來(lái)區(qū)域性跨境支付平臺(tái)會(huì)不斷涌現(xiàn)，“在當(dāng)前的形勢(shì)下，金磚國(guó)家、一帶一路國(guó)家以及中國(guó)和東盟、南美、非洲等地區(qū)的區(qū)域性跨境支付系統(tǒng)會(huì)受到高度重視?！?/span>
挑戰(zhàn)仍多
負(fù)面效果暫未顯現(xiàn)，但跨境支付企業(yè)正切實(shí)地面臨著諸多不確定性。
劉斌具體表示，首先跨境支付企業(yè)面臨美國(guó)政策的不確定性持續(xù)增強(qiáng)，不排除在關(guān)稅戰(zhàn)以后美國(guó)會(huì)采用金融手段來(lái)影響和制約我國(guó)企業(yè)跨境支付通道。
其次，合規(guī)成本增加，關(guān)稅政策的變化使跨境電商交易的合規(guī)性要求提高，跨境支付企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)交易背景、資金來(lái)源等的審核，以確保交易符合關(guān)稅政策及相關(guān)法律法規(guī)，這將增加企業(yè)的合規(guī)成本，包括人力、物力和技術(shù)投入等。
此外，外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)加大，關(guān)稅摩擦可能導(dǎo)致匯率波動(dòng)加劇，美元的穩(wěn)定性短期內(nèi)會(huì)受到影響，這將增加跨境支付企業(yè)的外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)?！捌髽I(yè)需要加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，提高應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的能力，否則可能會(huì)影響企業(yè)的盈利能力?！眲⒈蠼ㄗh。
面臨重重挑戰(zhàn)，我國(guó)跨境支付的體系完善成為了必需。而如果考慮到市場(chǎng)空間，跨境支付本身正處于行業(yè)擴(kuò)張階段。根據(jù)億歐智庫(kù)發(fā)布的《2025跨境支付全球市場(chǎng)洞察報(bào)告》，全球跨境支付市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)張，2024年交易流量總額達(dá)194.6萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)2032年將達(dá)到320萬(wàn)億美元。
具體到企業(yè)，以連連數(shù)字為例，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2024年，該公司全球支付業(yè)務(wù)的TPV（總支付額）達(dá)到2815億元，同比增長(zhǎng)63.1%，全球支付業(yè)務(wù)總收入8.08億元，同比增長(zhǎng)23.1%。
“未來(lái)5到10年，跨境支付將迎來(lái)重要的發(fā)展窗口期，跨境支付企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)遇，在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和企業(yè)需求的基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新?！眲⒈髲?qiáng)調(diào)。
比如，在數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用上，“數(shù)字人民幣有望成為跨境支付領(lǐng)域數(shù)字化應(yīng)用的重要系統(tǒng)平臺(tái)，同時(shí)區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)應(yīng)用會(huì)推動(dòng)跨境支付領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展?！眲⒈蠓Q。
“政策支持上，我國(guó)將持續(xù)加強(qiáng)，為跨境支付企業(yè)提供了良好的政策環(huán)境和發(fā)展機(jī)遇，企業(yè)可以借助政策紅利，加快業(yè)務(wù)發(fā)展。系統(tǒng)設(shè)計(jì)上，跨境支付領(lǐng)域會(huì)更加強(qiáng)調(diào)融入全球，為我所用，更加重視跨境支付系統(tǒng)的自主可控和多元化布局。”劉斌補(bǔ)充稱。